2016年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.11億元（同比+0.65%）；歸屬凈利2065萬(wàn)元（同比+127.55%）；上半年扭虧為盈，每股收益0.01元行業(yè)底部復(fù)蘇，純堿業(yè)務(wù)盈利持續(xù)改善
公司上半年純堿收入6.8億，大幅增長(zhǎng)，同比+36%，盈利能力從2014年以來(lái)持續(xù)提升，上半年毛利率35.4%,同比+2.39pct，我們測(cè)算純堿業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)約1-1.2億；純堿業(yè)績(jī)回升主要受益于供給收縮（聯(lián)堿法逐步淘汰）帶來(lái)的景氣底部復(fù)蘇；預(yù)計(jì)后續(xù)純堿景氣度至少能保持穩(wěn)定；雖然公司純堿產(chǎn)能不大（100萬(wàn)噸），但是行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)（成本優(yōu)勢(shì)明顯），毛利率明顯高于同行，未來(lái)成本優(yōu)勢(shì)會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)。
玻璃業(yè)務(wù)受益漲價(jià)彈性大，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化上半年玻璃業(yè)務(wù)營(yíng)收9億，同比-16%，主要是價(jià)格持續(xù)下跌的基數(shù)效應(yīng)影響，實(shí)際盈利表現(xiàn)今年處于回升態(tài)勢(shì)，上半年減虧明顯，其中浮法玻璃毛利率同比+24個(gè)pct；6月份以來(lái)玻璃價(jià)格上漲加快，已經(jīng)逐步開(kāi)始盈利，玻璃進(jìn)入旺季價(jià)格還有一定上漲空間(公司玻璃產(chǎn)能3000萬(wàn)重箱，玻璃價(jià)格每上漲1元/重箱，對(duì)應(yīng)年化稅前利潤(rùn)增加3000萬(wàn))，盈利改善彈性大；另外公司積極進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，一是鞏固超白玻璃在高端建筑市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、努力降低浮法玻璃成本，二是和匹茲堡合作進(jìn)入汽車(chē)深加工（200萬(wàn)套），給其奔馳寶馬客戶(hù)配套，預(yù)計(jì)明年將開(kāi)始貢獻(xiàn)盈利。
