唐山三友化工股份有限公司投資者關系活動記錄表

投資者關系

活動類別

■特定對象調研        □分析師會議

□媒體采訪            □業績說明會

□新聞發布會          □路演活動

□現場參觀           □其他                          

參與單位名稱

及人員姓名

廣發證券王劍雨、方正證券楊偉、中金證券張翼翔、銀華基金鐘睿、南山資本趙慶、上投摩根王貴君、平安資管鄭媛、匯添富李云鑫、華創證券蔡春根、民生證券沈曉源等三十余家機構四十余人。

時  間

2016年3月9日  15:00

地  點

公司所在地會議室

上市公司接待

人員

總經理王鐵英、副總經理兼董事會秘書劉印江、副總經理兼總會計師王習文及子公司有關負責人。

投資者

關系活動

主要內容

介紹

概述：三友化工高管認為：公司作為國內粘膠短纖維、純堿行業的雙龍頭企業，目前來看，兩個行業的經營形式均超預期，純堿樂觀，粘膠非常樂觀。同時，按照公司“十三五”規劃，在做好現有生產經營的同時充分利用國家供給側改革的有利政策，通過兼并重組、新建等方式，到“十三五”末，粘膠產能達到100萬噸，純堿達到500萬噸，進一步鞏固公司在兩大主業的龍頭地位。具體溝通內容如下：

問1：與其他公司相比，公司粘膠短纖有何優勢？

答：公司一直在走高端、差別化路線，產品能夠滿足客戶的個性化需求。具有以下優勢：①產能優勢。整體規模50萬噸/年，市場占有率達17%。②成本優勢。同行業成本最低，在粘膠最低迷時，仍能實現盈利。③技術優勢。公司技術裝備目前行業最好，關鍵設備全部由公司自己研發制造。高端產品全部自主研發。④品種優勢。公司粘膠短纖具有上百種的產品，擁有莫代爾纖維、竹代爾纖維、高白纖維、著色纖維、無機阻燃纖維等一系列高技術含量、高附加值的產品，其中高白占國內市場份額的70%，無機阻燃纖維占國際市場的70%。⑤質量優勢。目前國內能達到三友質量的廠家只有一家，其他家都與三友有一定差距。⑥出口優勢。公司粘膠2015年出口量10.33萬噸，占全國出口總量的49.19%。公司今年2月份出口13500噸，創歷史新高。

問2：目前粘膠的市場情況如何？

答：公司對粘膠市場非常樂觀。目前，供需基本平衡，17、18年可能出現供應偏緊的狀況。①供應面，受環保和城市規劃影響，國內兩個合計產能35萬噸的粘膠廠可能會搬遷或停產。同時，產能2萬噸以下的生產線行業合計約21萬噸產能，因成本和環保等因素影響可能將被關停淘汰。且行業近兩年無新增產能的預期。②需求面，未來粘膠的紡織需求每年將以3-4%的速度穩步增長，產業用布增量也在10%左右。隨著供應的縮減、需求的增加，16、17、18年行業是一個景氣度持續上升的態勢。

問3：現在粘膠基本上處在盈虧平衡點，公司還要上20萬噸，甚至在十三五末要達到100萬噸，長期考量是什么？

答：本次20萬噸/年功能性、差別化粘膠短纖維項目不是原有生產線簡單的復制、增加產量，而是貫徹國家供給側改革的有力舉措，而是主要用于生產市場前景良好的可沖散纖維、超細旦粘膠短纖維、阻燃粘膠短纖維、著色粘膠短纖維和竹纖維等差別化纖維。從供給側實現產品轉型升級，增加有效供給，降低無效供給。順應國家“供給側”改革的號召。現在是供需平衡的，每年的需求增漲3-4%，預計到18年會有36萬噸的缺口，公司上20萬噸也無法彌補供需偏緊的局面。

問4：公司純堿規模及優勢情況？

答：①規模優勢，本部230萬噸，青海110萬噸，在國內產能有絕對的優勢，三友的定價權在行業里的影響力越來越大。②產品質量、產品結構也是非常突出的，低鹽化率為100%，重質化率為70%。這兩個指標是衡量市場競爭力最核心的兩個指標。③市場優勢。下游的所有高端用戶都有供貨。④三友的出口渠道在進一步拓寬，出口量實現了穩定增長。15年三友的純堿出口量占全國總出口量的17%。

問5：純堿的市場情況如何？

答：公司對純堿的后市是樂觀的。隨著青島堿業等產能的退出，純堿供需達到了新的平衡，純堿從去年10月底價格出現了小幅上漲的過程，今年年初山東海化因潰壩事件停產打破了供需平衡，刺激了純堿價格快速大幅上漲。雖然海化已于2月份恢復了一條生產線，但還是不能彌補純堿的缺口，預計純堿價格從4、5月份甚至到6月份還有一個小幅的上漲，但幅度會趨緩。隨著海化的全面開工，預計下半年的市場供應偏緊的局面會得到緩和，純堿價格可能會有回調，但總體回調的幅度不會很大。

由于國家去過剩產能政策的推進、環保收緊的原因，純堿在未來幾年內無新增產能。同時由于氯化銨市場的持續低迷，抑制了聯堿的開工率。國外產能也在縮減，出口增加。隨著歐洲、日本部分純堿產能的停產、限產，15年國內純堿出口量由年160萬噸增長到210萬噸。隨著出口量的增加、下游行業景氣度的提升，預計純堿的供需情況基本平衡， 17、18年純堿行業景氣度較高。

問6：大清河鹽化土地的收儲進展情況？

三友鹽化所屬區域處在曹妃甸工業區和唐山海港開發區中間位置，預計未來土地開發的潛力空間很大。公司占地97平方公里，但其權屬為三友化工控股股東，僅地上附著物屬上市公司，另外公司有31.5平方公里海域。三友鹽化已和開發區政府簽訂戰略合作協議聯合開發相關陸域和海域。整個區域東南部分規劃為旅游產業規劃區，西北部分規劃為唐港開發區的高新產業區。現在已經收儲了5800多畝，正在洽談項目有700畝左右。原來土地的收儲價格在4.8萬/畝-5萬/畝，地上附著物將根據評估結果進行補償，土地的補償分成比例還需省國資委等有關部門批準后實施。目前的土地收儲價格比以前提高了。

問7：為了更好的抓住鹽改的有利政策，公司現在有什么規劃？

公司生產的海鹽，鹽質好，歷史上曾作為貢鹽供朝廷御用。《樂亭縣志》載稱：“石碑場每年要交貢鹽11531斤。”1913年出版的《中國鹽業最近狀況》刊載：“石碑場海水含鹽數量，則為各場之冠，故鹽質優……”

建國以來，公司海鹽生產有了很大的發展，鹽質比以前有大幅提升。1986年公司原鹽申請了“雙鯨”牌注冊商標，其中工業鹽在全行業16家評比中，被評為輕工業部優質產品。

鹽改的相關政策尚未正式放開，三友鹽化的子公司永大食鹽公司目前食用鹽設計產能為15萬噸，為河北省最大的食鹽定點生產企業。產品覆蓋了河北150個左右的市縣。2015年永大食鹽公司已拿到食品安全管理體系認證，也是鹽企第一家。為了順應食鹽改革，公司將重點開發中、高端產品，現已形成了近10個品種的產品，而且再進一步的開發中。通過和有關公司的合作，產品已打入了省外市場。公司將進一步調整產品結構，加強品牌推廣和渠道建設。未來鹽改放開的話，公司將會擴大現有產能，同時也會加強與相關渠道商的合作。按照目前市場情況，一季度的業績會明顯好于同期。