國內純堿季度回顧及后市預測

2018年國內純堿市場先抑后揚，1月份市場延續大跌，2月份市場陰跌為主，3、4月份市場大幅走高,5月份計劃再次上調。2018年檢修季提前到來，純堿廠家整體盈利情況較為可觀。

一、第一季度行情回顧

1月份國內市場大幅下滑，廠家開工負荷維持高位。供需矛盾凸顯，部分廠家低價出貨，純堿價格加速下滑。進入下旬，一方面前期價格下滑過快，純堿廠家盈利空間急劇萎縮，另一方面節前備貨提振市場，部分純堿廠家有意穩價，市場跌勢明顯放緩。1月份輕堿價格下滑300-400元/噸。重堿市場跌勢難抑，1月6號沙河地區重堿價格下調200元/噸，26號沙河地區浮法玻璃廠家要求降價100元/噸。

　　2月份國內純堿市場延續跌勢，跌幅收窄，本月國內輕堿價格下滑50元/噸左右。月初西南、華東、西北地區廠家輕堿價格下調50元/噸；受春節下游用戶集中備貨影響，中上旬價格平穩為主；春節期間，廠家庫存增加20-30萬噸，節后，河南、湖北地區部分廠家輕堿價格再度下調30-50元/噸。

　　3月份國內輕堿市場漲勢明顯。本月純堿廠家集中檢修，貨源供應量減少，純堿廠家整體庫存大幅下降。純堿廠家持續拉漲價格，輕堿價格上漲100-300元/噸，聯堿廠家漲幅較大。本月國內重堿市場小幅上漲，輕、重堿價格倒掛現象明顯。本月重堿價格上漲50元/噸左右，中建材招標價格小幅上漲，沙河地區重堿價格自26日上調100元/噸。

　　1-2月份檢修廠家較少，3月份檢修廠家集中，3月份有14家純堿廠檢修，涉及產能790萬噸，初步統計，產量損失26.45萬噸。

一季度原鹽價格有所下調，煤炭價格維持高位。氯化銨市場行情低迷，廠家出貨壓力不減。純堿市場先抑后揚，3月份純堿價格大幅上漲，聯堿廠家雙噸平均盈利在200元左右，氨堿廠家平均盈利在150-200元/噸。

    二、后市預測

　　利好：

　　第一，國際貨源持續偏緊。一方面國際市場需求持續增長，尤其是發展中國家對純堿需求量不斷增加，另一方面自2017年開始，國內純堿出口量大幅減少，導致國際貨源供應量緊張，價格維持高位。土耳其Ciner集團第五條生產線計劃5月份投產，預計6月份其5條生產線可全部達產。

　　第二，國內庫存低位，貨源供應持續緊張。目前國內純堿廠家整體庫存在30萬噸左右，多數廠家控制接單，部分廠家表示已經接單至5月份。

　　第三，上合組織峰會影響。6月份上合組織峰會將在青島舉行，海天、海化均處于濰坊市，距離青島市200公里左右，峰會召開或影響兩家開工負荷，海天、海化6月份均安排有檢修計劃。

　　第四，氯化銨市場弱勢下滑，出貨壓力不減。在氯化銨市場持續低迷的情況下，聯堿廠家只能寄希望于純堿。

　　利空：

　　第一，5、6月份計劃檢修廠家減少。2018年檢修時間提前，3、4月份純堿廠家集中檢修，5月份前期檢修的廠家將陸續恢復正常生產，中鹽昆山、福建耀隆、海天、海化5月底6月初有檢修計劃。

　　第二，下游需求平平，浮法玻璃市場行情低迷。近期國內浮法玻璃市場行情持續下滑，廠家出貨情況欠佳。截至4月19日，全國浮法玻璃生產線共計291條，在產236條，日熔量共計156750噸。輕堿下游日用玻璃、合成洗滌劑、印染、冶金、無機鹽等行業行情一般，對高價輕堿抵觸情緒明顯。

　　第三，燒堿市場走勢疲軟。從3月份開始，國內片堿、液堿價格開始下行，而純堿價格大幅上漲，據悉部分氧化鋁廠家增加燒堿采購量，減少純堿采購量。

　　第四，新增產能釋放。江西晶昊一期36萬噸純堿裝置計劃5月20日投料試車，此外，據悉金山70萬噸新裝置計劃8月份投產。

　　純堿產量的恢復仍需要一段時間，貨源偏緊局面或延續一段時間，上合組織峰會或對山東純堿廠產生一定影響。近期輕、重堿價格倒掛現象明顯，純堿廠家重堿漲價心態強烈。5月份重堿價格或明顯上漲，輕堿價格已經上漲至高位，價格繼續上行空間有限。6月份屬于一個市場敏感月份，需密切關注純堿廠家開工情況變動，2季度，國內純堿價格整體有望處于相對高位。