短期來看，玻璃行業銷售形勢整體良好，主要企業庫存均維持在安全庫存以下，且成本端整體上移，加之華北地區限產影響，故玻璃現貨價格短期將繼續保持堅挺。
故1月合約操作上整體仍有逢低做多為主，未來價格或有突破1500元/噸可能；中期來看，隨著房地產市場的走弱，5月合約或有下行可能。
11月份以來，玻璃期現貨市場表現堅挺，現貨均值以高出去年同期水平，且11月15日之后，華北地區冬季限產全面展開，為了準確了解玻璃的生產、銷售、庫存以及北方冬季限產對玻璃市場的影響。東海期貨研究所參加了由鄭商所和玻璃協會組織的華中地區玻璃現貨市場調研活動。
調研日期：2017年11月13日-16日
調研地點：湖北武漢、荊州地區
調研對象：玻璃生產企業兩家、加工企業3家。
一、調研主要情況總結
1.總體感覺：玻璃市場整體呈現供不應求的態勢，且將會一直延續至明年一季度
2.產銷方面：玻璃企業銷售形勢整體良好，特別是華東、華北會議提漲之后，市場交投情況明顯好轉。同時，生產企業已經完成冷修，18年底之前再次冷修可能性不大，目前均保持滿負荷生產。
3.庫存方面，主要生產企業成品庫存維持在7-10天左右，處于安全庫存以下。
4.原料端：成本整體呈現上移態勢，玻璃主要原料純堿、石英砂以及石油焦價格短期難以出現下調。
5.需求端：房地產行業剛需依然存在，部分城市繼續增加樓盤開發，預計房地產調控政策短期對玻璃行業影響有限。
6.環保政策：華北冬季限產后，沙河地區將有9條玻璃生產線關停，預計將會對后期價格形成支撐。
結論：短期來看，玻璃行業銷售形勢整體良好，主要企業庫存均維持在安全庫存以下，且成本端整體上移，加之華北地區限產影響，故玻璃現貨價格短期將繼續保持堅挺。故1月合約操作上整體仍有逢低做多為主，未來價格或有突破1500元/噸可能；中期來看，隨著房地產市場的走弱，5月合約或有下行可能。
二、詳細調研紀要
調研對象1：荊州某大型玻璃生產企業
1.企業概況：該企業位于荊州經濟開發區，注冊成立于2007年3月，注冊資本8280萬元，浮法白玻生產能力1600余萬重量箱/年。該企業投資5億元的玻璃深加工項目將于明年6月投產，深加工項目定位為中高端大板（主要以18米大板為主）。
2. 企業倉庫實地參觀
調研團隊到達企業后，首先對企業的倉庫進行了實地參觀，從實地走訪情況看，企業成品庫存整體偏低，且倉庫中仍有許多車輛等待裝運。另外，據倉庫工人介紹，今年以來，庫存水平長期維持低位，出庫情況良好；在2014-2015年曾出現過滿庫狀況。
3.座談交流情況：
（1）產銷存情況：企業除3-5月份銷售表現偏弱外，大部分時間玻璃銷售形勢良好，呈現訂單飽滿，庫存低的特點；特別是華東華北會議提漲10元后，市場交投情況出現明顯好轉。目前成品庫存為20萬重量箱左右，可供銷售天數不足7天。企業銷售半徑300公里左右，主要以兩湖地區為主，直銷比例約為40%，銷往廣東地區約為10%。
另外，近期玻璃運力較為緊張，目前沙河-武漢的運費上漲至250-280元/噸，且沙河地區運至武漢的貨物多以3.5-3.8M小板為主，大板規格較為短缺。
（2）原料端情況：成本端整體呈現上移態勢。重堿價格維持堅挺，目前與片堿價差維持在100元/噸左右，分區域看，華東地區堿價高于華南，企業預計明年3月采暖季限產結束之后，堿價也難以出現明顯下跌。另外，該企業原料結構以西北堿和西南堿為主，河南地區較少，純堿運輸主要以車皮為主。目前整體原料庫存目前維持在2個月左右。
硅砂主要以海沙為主，目前海南硅砂價格上漲30元/噸。
中低硫焦煉廠數量有限，導致石油焦價格上漲，企業所用是有焦主要以進口焦為主，目前采購價格1200元/噸左右。
（3）環保政策影響：環保政策一直持續，但影響主要以中小型企業為主，正規大中型企業影響有限，且環保成本上移的影響正在逐漸被消化。同時，受北方冬季限產政策影響，近期河北沙河地區關停部分玻璃產線，主要影響期貨價格走勢，對現貨價格影響不大。
（4）需求端：房地產行業剛需依然存在，部分城市繼續增加樓盤開發，預計房地產調控政策短期對玻璃行業影響有限。
（5）新增產能及檢修情況：2018年新增產能主要以三峽、長利、旗濱、明弘為主，新增產能預計在4000噸左右。華中地區共32條產線，2018年減產可能性不大，預計在18年底左右部分企業可能會根據市場情況進行冷修。
7.明年行情走勢看法：預計2018年整體銷售情況較今年略差。
調研對象2：武漢某大型玻璃生產企業
1.企業簡介：該公司為華中地區規模最大的玻璃制造企業，主要從事浮法玻璃的生產和玻璃深加工，擁有員工1200人。目前公司擁有武昌、白沙洲和漢南三個廠區，其中武昌和白沙洲為老廠區，兩條產線已于2015年底停產。漢南廠區目前擁有900噸/天和1000噸/天兩條浮法玻璃產線，分別于08年和11年建成，主要生產5-12mm浮法白玻。洪湖工業園區一期項目于2016年3月投產，產量為1200噸/天，主要生產6-12MM浮法白玻。在建的洪湖二期工程總投資5億元，預計于2017年8月投產。產量為1200噸/天，預計其中700噸用于Low-E原片，500噸用于超薄玻璃生產。
2.企業生產線、倉庫及碼頭實地參觀
該企業的窯爐設計年限在8年左右，自15年5月份開始冷修，目前冷修已經基本完畢。另外，自下半年以來，國內耐火材料價格上漲3倍，抬高了企業的生產成本。從倉庫情況看，該企業庫存處于低位。
該企業在漢南地區建有多個碼頭泊位，擁有年吞吐量300萬噸的專用碼頭。據該企業人員介紹，由于汽運成本過高，企業所用原材料基本以船運為主。自該港口發往東部地區的船只多以2000噸以下為主，發往西南、西北的船只以2000-3000噸之間為主，目前洪湖4號、5號碼頭發往上海的運費僅為50-60元/噸。
（1）產銷存情況：企業目前每天生產5萬方玻璃，處于供不應求的狀態，產品主要銷往江浙、西南以及華中地區。5mm-12mm產品為企業主打產品，貨物一年四季皆可發運。目前成品材庫存為40萬重量箱，可銷售10天左右，處于安全庫存水平以下（一般20天為企業安全庫存水平）。
（2）原料端情況：企業原材料基本以船運為主，目前成本短整體呈現上移態勢。企業所使用的純堿以河南金山地區純堿為主，采用長期合同的方式購入，目前純堿到港價在2600元/噸，庫存維持在15天左右，處于低位（一般2個月左右為安全水平）。
由于碎玻璃的價格只有600元/噸，故純堿價格的上漲導致碎玻璃供應緊張，目前每月只能收碎玻璃3000噸左右。在生產過程中，碎玻璃一般起到降低熔爐溫度的作用，其與純堿的替代比例在5%-10%之間。
石英砂以湖南石門地區為主，企業在當地擁有控股砂礦。受環保問題影響，近期砂礦供應緊張，目前到港價格180元/噸，庫存在10天左右。
輔料以石油焦和天然氣為主，石油焦主要以進口為主。
（3）盈利情況：由于企業的生產成本較低，故浮法白玻的生產利潤高于玻璃加工。
（4）價格政策：企業每周召開定價會議，根據市場情況以及庫存確定價格，銷售價格較為透明。同時在銷售方面采取預收款模式。
（5）行情走勢看法：11月份，南方地區存在趕工期情況，加之庫存低位，市場漲價預期較強。另外，受冬季環保限產影響，沙河地區關停九條生產線，將會對價格形成支撐。沙河地區產品主要以低端市場為主，沙河地區的產品運至武漢的運費在180-190元/噸左右。同時，據該企業介紹，沙河地區2018年可能會實行費改稅政策，若政策落地，可能會導致玻璃價格大幅上漲。
調研對象3：漢南地區玻璃加工企業
目前漢南地區總共有3家玻璃加工企業，據了解，玻璃加工企業具有投資低（一般200-300萬投資即可），加工量大以及利潤薄等特點，區位優勢對于其生產和銷售有很大影響。從實地走訪中可以看到，3個玻璃加工廠的生產車間均在加緊生產，據企業人員介紹，近幾個月企業訂單情況均較好。
